本次世界金融危机浅析（提纲）

山东铝业职业学院      王海英
3月12日是中国的植树节。2007年3月12日，美国第二大抵押贷款公司——新世纪金融公司宣布，公司停止发放新贷款。4月2日，这个拥有7200多名员工的金融公司申请破产。拉开了世界金融危机的帷幕。这场危机来势之凶猛，影响范围之广，程度之深，都是前所未有。（1929-33年的经济危机破坏力强）目前，还不能说“见底”、“着落”，央行行长周小川说：“这贷款危机到目前为止还没有见底”、“这个影响到底有多大，还有待观察，并且要有充分的估计”。著名学者何帆甚至说：“没有最坏，只有更坏”。所以，只是将收集到的材料作一梳理，审慎的略作分析，与大家交流，错误之处，敬请批评。
讲三点。
一、金融危机的形成及推演
二、金融危机的成因分析
三、金融危机的影响

                                                                         一、金融危机的形成及推演过程
                                                                                （一）金融危机的形成
这次金融危机引爆点在次级债危机，次级债是次级抵押贷款的简称。美国的住房抵押贷款主要分为三类。一是优质抵押贷款，面向信用等级高、信用评级分数在680分以上的收入稳定的优质贷款购房人，主要选用固定利率进行贷款。二是次优级（Alt一A）抵押贷款，针对信用记录良好，信用分数在620——680分之间的人群，这些人缺少或完全没有固定收入、存款、资产等合法证明文件，其贷款利率有固定利率（比优贷高1——2个百分点）或叫可调整利率或浮动利率（与联邦基准利率或国债利率保持一个比例关系,一般前2年利率低）。三是次级抵押贷款，针对信用评级分数在620分以下，收入证明缺失，负债较重的贷款购房人。利率通常采用可调整利率抵押贷款。贷款人像使用信用卡一样选择最低月供，没偿还的部分计入本金计息。或混合押压贷款，一般头二年以低于市场利率付息，之后猛增，叫“付款惊魂”。如被迫违约，被银行宣布丧失抵押品赎回权。据美国抵押贷款银行家协会估计，有一半左右的房贷属于后者。看得出来，这三级信用划分的后两级都有问题。
次级债：特指基于次级住房抵押贷款而发行的资产支持证券ABS。
美国的债券分类：
政府与机构债，公司债市政债，抵押贷款支持债，资产支持债，担保债务债等。
分为：优级债券，如国债/政府债，信用好的公司债。
次优债：收益略高的公司债，企业债，较优资产债。
次级债：信用等级和资产质量差，风险较大的债券。
                                                                       （二）金融危机（海啸）的爆发与推演过程。
蝴蝶效应：巴西草原的蝴蝶扇动翅膀就会引发北美的飓风。新世纪金融公司就像这只蝴蝶，它的倒下是以次贷为代表的美国金融严重问题的爆发。
多米诺骨牌效应，由次贷这个美国金融体系中最薄弱环节引发一系列危机，形成典型的全球性金融危机。
（1）流动性严重不足，信贷市场出现紧缩。
（2）迅速的全球化传播。
（3）次贷危机的五次冲击波。
（4）政府被迫出手，用行动表明对新自由主义经济理论的批判和对金融创新的纠偏。
                                                                         二、金融危机的成因分析
1、新自由主义经济理论是危机产生的思想理论根源。
2、放松甚至放弃金融管制是危机的政策原因。
3、缺乏坚实物质基础的金融泡沫是危机的催化剂。
4、货币政策的失误是危机的直接原因。
                                                                         三、金融危机的影响（中国）
1、对中国金融业的影响。
2、对中国经济的影响。
3、对中国经济增长方式和前景的影响
至于前景，这次金融危机对中国有压力是挑战，从宏观上说，也是机遇。在国际经济格局的变动中，中国有日益明显的优势和特点，对此我们有充分的信心。正如温总理所说：信心比黄金都珍贵，尤其是困难和压力面前。